1樓:高頓會計職稱
財務槓桿效抄應是指由於固襲定費用的存在而導致的,當某一財務變數以較小幅度變動時,另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式(如銀行借款、發行債券)時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
2樓:註冊會計師
財務槓桿原理是固定性融資成本引起財務槓桿效應的根源,但是企業息稅前利潤與固定性融資成本之間的相對水平決定了財務槓桿的大小,即財務槓桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的。
3樓:匿名使用者
財務槓桿又叫融資槓桿、資本槓桿,你可以理解為財務槓桿是對負債的一種利用。
4樓:匿名使用者
簡單來說就
bai是借錢的比率。
我有du100萬,再借zhi100萬,就是dao2倍槓內杆。
如果容藉200萬就是3倍槓桿,借50萬就是1.5倍槓桿。
之所以叫槓桿,你用100萬撬動1000萬的資產,就好像槓桿一樣。
結果是賺錢的時候成倍賺,賠錢的時候成倍賠。
財務槓桿是什麼意思?
5樓:匿名使用者
財務槓桿的概念:財務槓桿又叫籌資槓桿或融資槓桿,它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。
財務槓桿係數(dfl)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。無論企業營業利潤多少,債務利息和優先股的股利都是固定不變的。
當息稅前利潤增大時,每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少,這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響,稱為財務槓桿,財務槓桿影響的是企業的息稅後利潤而不是息稅前利潤。
對財務槓桿計量的主要指標是財務槓桿係數,財務槓桿係數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。
計算公式為:
財務槓桿係數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)
對於同時存在銀行借款、融資租賃,且發行優先股的企業來說,可以按以下公式計算財務槓桿係數:
財務槓桿係數=[[息稅前利潤]]/[息稅前利潤-利息-融資租賃租金-(優先股股利/1-所得稅稅率)]
擴充套件資料
對財務槓桿的理解,大體有以下幾種觀點
1、將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
2、認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債,調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上公升,便稱為正財務槓桿;如果使得企業每股利潤下降,通常稱為負財務槓桿。顯而易見,在這種定義中,財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
3、有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中,由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比,這種定義也側重於負債經營的結果,但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金,筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。
6樓:高頓
財務槓桿利益(benefit on financial leverage)財務槓桿利益是指利用債務籌資這個財務槓桿而給企業所有者帶來的額外收益。
7樓:熱心網友
財務槓桿又叫籌資槓桿或融資槓桿,它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。
對財務槓桿計量的主要指標是財務槓桿係數,財務槓桿係數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。
計算公式為:
財務槓桿係數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)
無論企業營業利潤多少,債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時,每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少,這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響,稱為財務槓桿,財務槓桿影響的是企業的息稅後利潤而不是息稅前利潤。
槓桿模型:
財務槓桿的作用:
財務槓桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關係為基礎的。
1、投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。
2、投資利潤率小於負債利息率。企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。
由此可見,當負債在全部資金所佔比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務槓桿的作用。
財務槓桿作用的後果
不同的財務槓桿將在不同的條件下發揮不同的作用,從而產生不同的後果。
1、投資利潤率大於負債利潤率時。財務槓桿將發生積極的作用,其作用後果是企業所有者獲得更大的額外收益。這種由財務槓桿作用帶來的額外利潤就是財務槓桿利益。
2、投資利潤率小於負債利潤率時。財務槓桿將發生負面的作用,其作用後果是企業所有者承擔更大的額外損失。這些額外損失便構成了企業的財務風險,甚至導致破產。
這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。
8樓:高頓會計職稱
財務槓桿效應是指由於固定費用的存在而導致的,當某一財務變數以較小幅度變動時,另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式(如銀行借款、發行債券)時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
9樓:執著小蘿莉
財務槓桿的含義。
企業負債經營,不論利潤多少,債務利息是不變的。於是利潤增大時,每一元利潤所負擔的利息就會相對地減少,從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務對投資者收益的影響稱作財務槓桿。
(2)財務槓桿係數的計算及其說明的問題。
財務槓桿作用的大小通常用財務槓桿係數表示。財務槓桿係數越大,表示財務槓桿作用越大,財務風險也就越大;財務槓桿係數越小,表明財務槓桿作用越小,財務風險也就越小。
財務槓桿係數的計算公式為: dfl=ebit/[ebit-i-b/(1-t)]
財務槓桿係數可說明的問題如下:
1財務槓桿係數表明息前稅前盈餘增長引起的每股盈餘的增長幅度。
2在資本總額、息前稅前盈餘相同的情況下,負債比率越高,財務槓桿係數越高,財務風險越大,但預期每股盈餘(投資者收益)也越大。
(3)控制財務槓桿的途徑。
負債比率是可以控制的。企業可以通過合理安排資本結構,適度負債,使財務槓桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。
企業的財務槓桿,一般可以表現為三種關係:
即負債與資產的對比關係(即資產負債率)、負債與所有者權益的對比關係、或長期負債與所有者權益的對比關係。
在企業過高的槓桿比率的條件下,企業在財務上將面臨著以下壓力:
一是不能正常償還到期債務的本金和利息。
二是在企業發生虧損的時候,可能會由於所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受到侵害。
三是受此影響,企業從潛在的債權人那裡獲得新的資金的難度會大大提高。參考資料:《財務管理》
什麼叫財務槓桿?
10樓:註冊會計師
財務槓桿原理是固定性融資成本引起財務槓桿效應的根源,但是企業息稅前利潤與固定性融資成本之間的相對水平決定了財務槓桿的大小,即財務槓桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的。
11樓:融創配資
槓桿的作用是用較少的力可以撬起更重的東西,所以財務槓桿就是說用更少的自己的財產去賺取更多的利潤。而實現的方式就是通過借債。 企業能夠使用的資源來自兩個方向 一是自有資金也就是所有者權益部分,另一部分就來自借債,也就是負債部分
12樓:匿名使用者
財務槓桿是乙個應用很廣的概念。在物理學中,利用一根槓桿和乙個支點,就能用很小的力量抬起很重的物體,而什麼是財務槓桿呢?從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解,大體有以下幾種觀點:
其一:將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二:認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債,調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上公升,便稱為正財務槓桿;如果使得企業每股利潤下降,通常稱為負財務槓桿。
顯而易見,在這種定義中,財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
另外,有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中,由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比,這種定義也側重於負債經營的結果,但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金,筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到,企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金,從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中,筆者更傾向於將財務槓桿定義為對負債的利用,而將其結果稱為財務槓桿利益(損失)或正(負)財務槓桿利益。這兩種定義並無本質上的不同,但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營槓桿、經營風險乃至整個槓桿理論體系概念的定義,起了系統化的作用,便於財務學者的進一步研究和交流。
負債的財務槓桿作用通常用財務槓桿係數(degree of financial leverage,dfl)來衡量,財務槓桿係數指企業權益資本收益變動相對稅前利潤變動率的倍數。其理**式為:
財務槓桿係數=權益資本收益變動率/息稅前利潤變動率 3
通過數學變形後公式可以變為:
財務槓桿係數=息稅前利潤/(息稅前利潤-資本總額×負債比率×利息率)
=息稅前利潤率 /(息稅前利潤率--負債比率×利息率) 4
13樓:匿名使用者
財務槓桿是指在企業運用負債籌資方式(如銀行借款、發行債券、優先股)時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。由於利息費用、優先股股利等財務費用是固定不變的,因此當息稅前利潤增加時,每股普通股負擔的固定財務費用將相對減少,從而給投資者帶來額外的好處。
啟示:(1)負債是財務槓桿的根本,財務槓桿效用源於企業的負債經營;(2)在一定條件下,自有資金愈少,財務槓桿操作的空間愈大。利用財務槓桿操作,看起來獲利率很高,但是必須操作得當。
如果判斷錯誤,投資報酬率沒有預期得高,甚至是負的時候,再加上需要負擔的借貸利息,就變成反財務槓桿操作,反而損失慘重。
財務槓桿公式財務槓桿係數計算
計算公式 公式一財務槓桿係數的計算公式為 財務槓桿係數 普通股每股收益變動率 息稅前利潤變動率dfl eps eps ebit ebit 式中 dfl為財務槓桿係數 eps為普通股每股利潤變動額 eps為變動前的普通股每股利潤 ebit為息稅前利潤變動額 ebit為變動前的息稅前利潤。公式二為了便於...
關於財務槓桿係數，財務槓桿係數公式
答案及解析 2 ebit 40 60 1 40 100 ebit 40 1 40 125 ebit 340 萬元 3 財務槓桿係數 1 200 200 40 60 2 財務槓桿係數 2 200 200 40 1.25 4 由於方案2每股利潤 0.77元 大於方案1 0.6元 且其財務槓桿係數 1.2...
什麼是財務槓桿風險
財務槓桿係數 dfl 息稅前利潤ebit 息稅前利潤ebit 利息 簡介論財務槓桿 財務槓桿是乙個應用很廣的概念。在物理學中，利用一根槓桿和乙個支點，就能用很小的力量抬起很重的物體，而什麼是財務槓桿呢？從西方的理財學到我國目前的財會界對財務槓桿的理解，大體有以下幾種觀點 其一 將財務槓桿定義為 企業...